Ruble neden güçleniyor: özellikler, ilginç gerçekler ve olası nedenler

2024 Yazar: Henry Conors | [email protected]. Son düzenleme: 2024-02-12 14:06

Yıl sonunda zirveye ulaşan rublenin 2014 yılındaki hızlı değer kaybının ardından kur bir miktar gerileyerek aynı seviyede istikrar kazandı. Ve 2016'da, bu yıl daha belirgin hale gelen ulusal para birimini güçlendirme yönünde istikrarlı bir eğilim vardı. Mantıken, ulusal para biriminin güçlenmesi, ülke ekonomisinin canlandığının bir göstergesidir. Mağazalardaki fiyatlar düşürülmeli, bu da nüfus için önemli. Ama aslında, her şey tam olarak öyle değil. Ekonomik büyüme yoksa ruble neden güçleniyor? Bu ne kadar iyi ya da kötü?

Döviz kurunun petrol maliyetine bağımlılığı

Rublenin yükselmesinin en yaygın açıklamalarından biri petrol fiyatlarındaki artıştır. Ülke bütçesinin büyük bir kısmı, petrolün diğer ülkelere satışından elde edilen fonlardan oluşuyor. Bu nedenle, ulusal para birimi, değerindeki dalgalanmalara karşı hassastır. Daha ucuz hale gelirse, ruble gösterirfiyat yükselirse düşer - ruble euro ve dolar ile ilişkilerdeki konumunu güçlendirir.

Suçlu Rosneft mi?

Sberbank CIB analistleri, rublenin güçlenmesinin nedenlerinden birinin petrol devi Rosneft'teki bir hisseyi yabancı şirketlere satma anlaşması olduğunu söyledi. Ülkeye döviz girişi rublenin güçlenmesine neden oldu. Belki de böyle bir açıklama, döviz piyasasının ölçeğini ve işlem miktarını hayal etmeyen sıradan vatandaşları şaşırtmayacaktır. Uzmanlar, petrol şirketinin hissesinin satın alınmasından elde edilen gelirin döviz kurundaki değişimi etkileyemeyecek kadar önemsiz olduğunu söylüyor.

Spekülatif sermaye girişi

Bazı uzmanlara göre, döviz piyasasında para kazanma stratejilerinden biri olan, taşıma ticareti denilen birinin kullanılması, rublenin neden güçlendiğinin en olası açıklaması. Yatırımcıların çalıştığı şema oldukça basittir. Bankaların düşük faiz oranlarıyla borç verdiği ülkelerde borçlanırlar. Bu parayla yüksek oranlı bir ülkeye giderler, yerel para birimini satın alırlar ve onu aynı ülkenin menkul kıymetlerine yatırırlar. Bir süre sonra yatırımcı menkul kıymetleri yeniden satar veya itfa edilene kadar bekler. Daha sonra yerel para birimini satar ve krediyi geri ödemesi gereken parayı satın alır ve geri öder.

Böyle basit bir plan, iyi bir gelir elde etmeyi mümkün kılar, ancak bir istikrar döneminde. döviz kuru çokhassastır ve bazı haberler nedeniyle çok değişebilir. Bu nedenle, bu tür işlemler risksiz olarak sınıflandırılamaz.

Ama istikrarlı bir ruble döviz kuruyla, yatırımcı Rusya'yı seçerse yine de kazanır. Bu para biriminin büyümesiyle, diğer yatırımcılar için de cazip hale gelen potansiyel kâr artmaya başlar. Taşıma ticaretine dahil olan girişimcilerin ana para birimi dolar olduğundan, önemli enjeksiyonları rubleyi daha da güçlendiriyor. Bu yüzden ruble dolar karşısında güçleniyor.

Bu tür spekülasyonlar, ulusal para biriminin yüksek döviz kuru ve yüksek faiz oranı ile çok çekici hale geliyor. Para biriminin değeri ve/veya faiz oranı düştükçe, oyuncular bu tür anlaşmaları geri çevirmeye başlar.

Anahtar faiz oranındaki keskin artış ve uzun vadeli yüksek seviyede donması, rubleyi güçlendirmeye yardımcı olan spekülatörleri cezbetti.

Taşıma ticaretinin tehlikesi

Yatırımcılar, kazanç için ilgi çekmeyen piyasalardan yavaş yavaş ayrılıyor. Her birinin kendi parametreleri vardır. Büyük miktarda spekülatif sermayenin varlığı, rublenin neden güçlendiğini kolayca açıklıyor. Ters taraf, ezici sayıda yatırımcının pozisyonlarının keskin bir şekilde kapanmasıdır. Bunun nedeni, yerel para biriminin fiyatta keskin bir şekilde düşmeye başladığı herhangi bir durum olabilir. Avrupa ve Amerikan para birimleri için paniğe ve artan talebe ne sebep olabilir? Böyle bir durumda, kilit oran keskin bir şekilde yükselirse, hemen hemen tüm spekülatörler rubleden kurtulmaya çalışacak ve bu da fiyatta çok keskin bir artışa yol açacaktır.diğer para birimleri ve ulusal para biriminin amortismanı. Bazı analistler, Aralık 2014'te olanın bu olduğuna inanma eğilimindedir. Ve bu durum tekrar olabilir.

Bütçe neden zayıf bir ulusal para biriminden yararlanır

Gelir ve giderlerin ana kalemlerinin farklı para birimlerinde oluşmasından oluşan Rus bütçesinin özellikleri nedeniyle, garip bir durum ortaya çıkıyor. Güçlü bir ulusal para birimine kesinlikle ihtiyaç yoktur. Devlet, enerji, metal, kereste ve diğer hammaddelerin ihracat satışlarından kazanıyor. Onlar için alıcılar dolar olarak ödeme yapar. Aynı zamanda, harcamaların çoğu ruble olarak yapılır. Bu nedenle, ruble ne kadar değer kaybederse, bu para birimi iç dolaşımda o kadar fazla alınabilir. Bu yüzden ruble güçlendiğinde kötü. Bütçe açığını kapatmak için ulusal para biriminin devalüasyonu araçlardan biri olacak.

Fiyat tepkisi

Ulusal para biriminin istikrarlı bir şekilde güçlenmesiyle, mağazalardaki fiyatlar düşmelidir. Ancak bu pratikte gözlenmez. Bunun birkaç nedeni var. Bunlardan biri, ürünlerin belirli partiler halinde, satın alma anında yürürlükte olan fiyatlarla satın alınmasıdır. Depodan uygulama süresi, ayrıntılara bağlıdır. Raf ömrü kısa olan, devir süresi çok kısa olan bir ürün ise oldukça hızlı bir şekilde fiyatı düşebilir.

Fiyatlar yükselirken veya aynı kalırken rublenin güçlenmesinin bir başka nedeni de inanç eksikliğiUlusal para biriminin güçlendirilmesinin uzun vadeli olduğunu girişimciler. Belirli bir finansal yastık oluşturmak için fiyatlar aynı seviyede kalıyor.

Malların maliyetinin kendisi birkaç bileşen içerir ve para biriminin değeri değiştiğinde (bir yönde veya diğerinde), fiyatların benzer şekilde tepki vereceğini söylemek imkansızdır.

Örneğin, özel tüketim vergilerindeki bir artış, döviz kurundan bağımsız olarak bazı mal kategorilerinin fiyatlarındaki artışı etkileyecektir. Lojistik hizmetlerinin maliyetindeki artış ve benzin maliyetindeki artış, nihai tüketiciler için mal maliyetinin düşmesini de engelliyor.

Öngörüler

Çoğu analist, açık bütçeli güçlü bir ulusal para birimi yetkililerin ilgisini çekmediğinden, rublenin güçlenmesinin nedenlerinin geçici olduğuna inanma eğilimindedir. Para biriminin ne kadar kontrollü ve ne kadar devalüe edileceğini söylemek oldukça zor. Diğer bir sorun da, ülke ekonomisinin petrol ve gazın maliyetine ve satışlarının hacmine çok bağımlı olmasıdır. Bu faktörler rublenin döviz kurunu da etkileyebilir. Ve hem olumlu hem de olumsuz yönde. Ekonominin reel sektörü çok zayıf gelişmiştir.

Kısa vadede reel ekonomik büyüme beklenmiyor. Ayrıca, dış yatırıma erişim çok sınırlıdır. Böyle bir durumda, rublenin neden güçlenmesine izin verilmediği ortaya çıkıyor. Bu nedenle mevcut trend uzun sürmeyecek.