Azınlık hissedarı: statü, haklar, çıkarların korunması

2024 Yazar: Henry Conors | [email protected]. Son düzenleme: 2024-02-12 14:07

Azınlık hissedarı, şirketin kayıtlı sermayesinde kontrol gücü olmayan payın sahibidir. Bir tüzel kişi veya bir kişi tarafından temsil edilebilir. Kontrol gücü olmayan hisse, sahibine kuruluşun yönetimine katılma, örneğin Yönetim Kurulu üyelerini seçme fırsatı vermez.

Azınlık hissedarının JSC'deki konumu

Küçük bir hisse bloğuna sahip bir hissedar kurumsal yönetime tam olarak katılamayacağından, çoğunluk hissedarlarla etkileşimi zordur. Kontrol hissesi sahipleri, varlıklarını küçük hissedarların hiçbir şekilde bağlı olmadığı üçüncü taraf bir kuruluşa devrederek azınlık hissedarlarının menkul kıymetlerinin değerini az altabilir. Bu tür durumları önlemek ve genel olarak hissedarlar arasındaki ilişkileri geliştirmek için, medeni ülkelerde, kontrol gücü olmayan pay sahiplerinin hakları kanunla belirlenir.

Azınlık hissedarlarını korumaya yönelik küresel uygulama

Gelişmiş ülkelerin mevzuatı, azınlık hissedarlarının menkul kıymetlerin daha düşük bir fiyatla büyük hisse sahiplerine zorla satışından korunmasını sağlar.ikincisinin tüm hisseleri satın almaya karar vermesi durumunda değer. Çoğu durumda, küçük hissedarların korunması, çoğunluk hissedarların ve Yönetim Kurulu'nun yetkilerini kötüye kullanma yeteneklerini sınırlamaktır. Kanunlarla oluşturulan tüm normlar, azınlık hissedarlarının yetkilerini genişletmeyi ve onları yönetim sürecine dahil etmeyi amaçlamaktadır.

Yasalar genellikle azınlık hissedarlarına o kadar çok güç verir ki, dava tehditleri yoluyla hisselerini şişirilmiş fiyatlarla geri almak için kurumsal şantaja başvururlar.

Rusya'da azınlık hissedar hakları

Federal yasada küçük hissedarları koruyan hükümler vardır. Her şeyden önce, bu koruma, birleşme veya devralma durumunda bağımsız, ayrı statülerinin korunmasını ifade eder. Bu tür süreçlerde, yeni yapıdaki payının göreli olarak azalması nedeniyle bir azınlık hissedar zarara uğrayabilir. Bu, yönetim organları üzerindeki etkisinin seviyesinde bir azalmaya yol açar.

Yasalar aşağıdaki önlemleri sağlar:

1. Bir dizi karar için %50 değil, hissedarların oylarının %75'i gerekir ve bazı durumlarda baraj daha da yükseltilebilir. Bu tür kararlar şunları içerir: tüzüğün değiştirilmesi, şirketin yeniden düzenlenmesi veya kapatılması, yeni bir ihraç hacminin ve yapısının belirlenmesi, şirketin kendi menkul kıymetlerinin satın alınması, büyük bir mülkiyet işleminin onaylanması, kayıtlı sermayede buna karşılık gelen bir azalma ile hisselerin nominal değerinin düşürülmesi, vb.
2. Konsey seçimleriYöneticiler birikimli oylama ile seçilmelidir. Örneğin, bir azınlık hissedar hisselerin %5'ine sahipse, bu organın üyelerinin %5'ini seçebilir.
3. Hisse alımı, ihraç edilen tüm menkul kıymetlerin %30, 50, 75 veya 95'ine ulaşırsa, alıcı şirketin menkul kıymetlerinin diğer sahiplerine menkul kıymetlerini piyasa fiyatından veya üzerinde satma hakkını vermelidir.
4. Bir kişi hisselerin %1 veya daha fazlasına sahipse, hissedarların yöneticilerin kusuru nedeniyle uğradıkları zararlarda şirket adına yönetime karşı dava açabilir.
5. Bir hissedar tüm menkul kıymetlerin %25'ine veya daha fazlasına sahipse, yönetim kurulu toplantılarında düzenlenen muhasebe kayıtlarına ve tutanaklarına erişimi olmalıdır.

Hissedarlar arasındaki çatışmalar ve sonuçları

Şirketin istikrarı ve eylemlerinin şeffaflığı, hisse senedi fiyatı ve yatırımcılar için çekiciliği üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir. Yönetici personel ve hissedarlar aleyhine açılan çok sayıda dava ve ceza davaları, şirket içinde belirli yetkilere sahip kişilerin kanunları çiğnemesi tam tersi etki yapmaktadır.

Bir azınlık hissedar veya grup, hisselerin %25'inden fazlasına sahipse ve çoğunluğun tercihlerinden farklı çıkarlara sahipse, o zaman özellikle %75 veya daha fazlasını gerektiren önemli kararlar almak zordur.

Greenmail

En yaygın şirket çatışması türü yeşil posta olarak adlandırılır. Bu fenomen, bir azınlık hissedarının şantajından başka bir şey değildir. Birçok farklı tezahürü vardır ve istikrarı ciddi şekilde b altalayabilir.şirket içinde.

Greenmail, bir grupta birleşmiş bir azınlık hissedarının veya birkaç azınlık hissedarının şirket için önemli olan tüm kararların alınmasını bozmaya başlaması anlamına gelir. Ayrıca, şirketin ağır para cezaları ödemek zorunda kalmasına neden olan kasıtlı eylemleri de içerir. Ayrıca azınlık hissedarları, kendilerine sunulan çeşitli yöntemleri kullanarak hisselerin değerini düşürebilir.

Günün sonunda, greenmail iki hedeften birine iner: kendi çıkarlarınızı teşvik etmek ve şirket üzerinde güç kazanmak veya çoğunluk hissedarlarını küçük hissedarlardan makul olmayan yüksek bir fiyata hisseleri geri almaya zorlamak.