Finansal araçlar Mali politikanın finansal araçları. menkul kıymetler

2024 Yazar: Henry Conors | [email protected]. Son düzenleme: 2024-02-12 14:13

Küresel finans piyasası, kendi yasalarına ve kalkınma ilkelerine büyük ölçüde uyan karmaşık bir varlıktır. Bununla birlikte, bazı temel özellikleri uzun süredir çalışılmış ve ortak bir paydaya getirilmiştir. Finansal araçlar bir istisna değildir. Bu, gerçek bir belge veya bir tür yasal anlaşmayı barındırabilecek resmi olarak kayıtlı bir elektronik formdur.

Ekonomide biraz farklı bir terim benimsenmiştir. Dolayısıyla ona göre finansal araçlar, taraflarından biri için bir finansal varlık, diğer bir katılımcı için bir finansal yükümlülük (özkaynak aracı) yaratılmasını sağlayan bir anlaşmadır. Hem tüzel kişiler hem de bireyler olabilirler.

Ne nedir?

Onların konsepti oldukça çeşitlidir. Genel olarak kabul edilen, finansal araçlarınşunları içerir:

• Finansal varlık. Nakit böyle adlandırılır, bazı durumlarda onu talep etme hakkı ve ayrıca bir özkaynak aracının veya başka bir finansal aracın sağlanması.
• Finansal yükümlülük. Buna göre, bir tarafın diğer bir katılımcının finansal varlıklarını talep edebileceği bir anlaşmanın adıdır.
• Öz sermaye aracı. Aynı zamanda kuruluşun varlıklarının bir kısmını alma hakkı veren bir anlaşmadır.

Temel kavramlar

UMS 32'ye göre varlıklar, bir işletmenin tüm yabancı para birimini, müşteri borcunu, yatırımlarını ve menkul kıymetlerini içerir. Yükümlülükler, tedarikçilerden ödenecek hesapları ve bu tür borçların diğer tüm türlerini de içerir. Şirket, varlık ve yükümlülüklerini ancak sözleşmenin taraflarından biri (finansal araç) olduğunda muhasebeleştirmekle yükümlüdür.

Bu temel finansal araçların tümü yalnızca gerçeğe uygun değerleriyle değerlenir. Kural olarak, ödenmiş varlığın veya firmanın yükümlülüğünün değerini tanır.

Gerçeğe uygun değer hakkında

Bu değerin boyutu mümkün olduğunca nesnel olarak nasıl belirlenir? Bunun için, piyasa yükümlülüklerini ve şirketin değerini iyi bilen diğer tarafların yapmaya istekli olduğu böyle bir işlemin değeri kullanılır. En iyi ve en kolay yol, finansal varlıkların fiyatını serbest piyasalarda kullanmaktır.

Böyle bir olasılık yoksa ne yapmalı? Bu durumda, yapmanız gerekengenel kabul görmüş değerlendirme yöntemlerinden herhangi birini kullanın. Genel özleri aynıdır: benzer bir işlem yapmakla ilgilenen iki taraf alınır, ardından olası değeri hesaplanır.

Ayrıca, yakın zamanda benzer işlemler yapan veya bunlarla ilgilenen bağımsız taraflardan piyasa bilgilerinin kullanılmasını sağlar, indirgenmiş nakit akışlarının objektif bir analizini yapar. Uygun bir opsiyon fiyatlandırma modeli kullanmak önemlidir, aksi takdirde türev piyasası varlıkların gerçekten objektif bir değerini oluşturamaz.

Finansal varlıkların sınıflandırılması

Sonraki tüm değerlendirmeleri (varsa) basitleştirmek için, tanımlanan tüm varlıklar aşağıdaki gibi sınıflandırılır:

• Gerçeğe uygun değer üzerinden değerlenecek varlıklar.
• Tam geri ödemeye kadar yapılacak tüm yatırımlar.
• İşletmenin elindeki alacak hesapları ve tüm ödenmemiş krediler.
• Şu anda satışa hazır olan tüm holding finansal varlıkları.

Tüm bu pozisyonlara daha yakından bakalım.

Krediler ve alacaklar

Hem krediler hem de alacaklar, borçlunun borcu üçüncü şahıslara yeniden satma niyeti olmaması koşuluyla, borçluya mal veya net nakit transferini içerir. Bunlara göre değerlendiriliramorti edilmiş maliyet.

Bu, borç tutarının mahsup edildiği veya şüpheli alacakların silindiği (tam veya kısmi) bir finansal aracın fiyatı olarak anlaşılır. Çoğu zaman, etkin faiz oranı kullanılarak hesaplanır, çünkü bu, bir varlığın değerini kısmen amortismana tabi olsa bile daha yeterli şekilde belirlemenize olanak tanır.

Bu, finansal araçları şirketin yatırımcıları için daha verimli ve daha karlı hale getirir.

Satılık tutulan varlıklar

Gerçeğe uygun değerden ölçülebilen ve alım satım amacıyla elde tutulan tüm varlıklar aşağıdaki gibi sınıflandırılabilir:

• Kısa vadede yeniden satış amacıyla satın alındı.
• Yine kısa vadede satılması amaçlanan bazı finansal portföyün parçasıysalar.
• Varlık bir üretim aracıysa.

Kullanımlarına ilişkin yükümlülükler ve kurallar

Hiçbir işletmenin finansal araçları gerçeğe uygun değer kategorisine dahil veya bu kategori dışında sınıflandırmasına izin verilmez. Ayrıca bu, enstrümanın tüm sahiplik süresi veya piyasaya sürüldüğü tarihte geçerlidir.

Vadeye kadar elde tutulacak yatırımlar hakkında konuşursak, bunlar vadelerinin yanı sıra sabit ödemeli varlıklar olarak sınıflandırılır. Bu, yalnızca kuruluşun taahhüt ettiği değil, aynı zamanda yapabileceği yatırımlar için de geçerlidir.tutmak. Bu arada değişken faizli borçlanma senetleri de bu kategoriye girebilir.

Tutunma Niyeti

Hem varlık edinildiğinde hem de her bilanço tarihinde ölçülür. Ayrıca, varlıkları elde tutma niyeti, şu anda onları satma niyetiyle karşılaştırıldığında çok daha katı kriterlere göre değerlendirilmektedir. Gerçek şu ki, aksi takdirde kendileriyle uzun vadeli işbirliğinin tavsiye edilebilirliği konusunda şüphe uyandıran tüm kuruluşlar ve bu nedenle otomatik olarak güvenilmez müşteriler olarak kabul edilebilirler.

Bütün bunlar, şirketin tüm yatırımlarını tam geri ödemelerine kadar tutmak zorunda olduğu özel bir ceza portföyünün oluşmasına yol açabilir. Diğer tüm varlıkların "vadeye kadar elde tutulacak" tanımının uygulanması kesinlikle yasaktır ve kısıtlama, satın alma tarihinden hemen sonra üç yıl için geçerli olabilir. İşletmenin halihazırda bu tür finansal piyasa araçlarına sahip olması durumunda, bunlar gerçeğe uygun değerden satıldı olarak yeniden sınıflandırılmalı ve satışa sunulmalıdır.

Bu tür faaliyetlerden kaynaklanan kar veya zarar, derhal varlıklarda muhasebeleştirilmelidir. Ancak yasaklama süresinin sona ermesinden (!) sonra, kuruluş “vadeye kadar elde tutulacak” kavramını bağımsız olarak yatırımlara veya diğer fonlara atama hakkına sahiptir. Basitçe söylemek gerekirse, bu durumda, finansal araçların bağımsız bir değerlendirmesi yapılmaz. İhlal durumunda şirkete cezai işlem uygulanabilir.

Üretime yatırımın tamamen yasaklanması ve ayrıca kullanılması durumunda şirketin ekonomik durumunu ciddi şekilde b altalayacak diğer önlemlerle ifade edilebilirler.

Hangi finansal araçlar gerçeğe uygun değer üzerinden satılmak üzere satın alınabilir?

Bu durumda, finansal piyasanın finansal araçları aşağıdaki kavramları ve tanımları içerir:

• Hiçbir koşulda riskten korunma aracı olarak kullanılamayan tüm türev yükümlülükler.
• Menkul kıymetlerin veya diğer varlıkların "kısa" pozisyonlar koşulu altında alınması durumunda teslimi için alınmışlarsa.
• Yakın bir gelecekte onları geri almak niyetiyle alınmışlarsa.
• Yalnızca birbiriyle ilişkili olarak kullanılabilen tüm taahhütler. Ayrıca, kuruluşun bunları geçmişte zaten kullandığına ve bu tür eylemler sonucunda kâr elde ettiğine dair kanıt gereklidir.

Gerçeğe uygun değer üzerinden alım satım amaçlı tutulduğu kabul edilen tüm yükümlülükler, şirketin belirli bir dönem için tüm kar ve zararlarının hesaplanmasında hemen gösterilmelidir. Diğer tüm finansal piyasa araçları, bir istisna dışında, itfa edilmiş maliyetinden ölçülebilir. Bunlar, finansal varlığın “gerçeğe uygun değerden satıldı” olarak muhasebeleştirilemediği dönemde ortaya çıkan yükümlülüklerdir ve finansal varlığıngelecekte kullanılmalıdır.

Bu durumda, böyle bir yükümlülük aşağıdaki koşullar dikkate alınarak değerlenmelidir:

• İşletmenin önceki sahibinden elinde bulundurduğu, daha önce itfa edilmiş maliyet üzerinden ölçülen hak ve yükümlülüklerin bir birleşimi ise.
• Daha önce gerçeğe uygun değerden ölçülmüşse, ancak bazı ayrı koşullarla kuruluşa devredilmişse.
• Yükümlülük, bir bankayla piyasa oranlarının altında bir kredi sağlamak için yapılan bir anlaşmaysa.

Bu durumda, aşağıdaki göstergelerin en yüksek değeri ile değerlendirilmelidir:

• UMS 37 Karşılıklar, Koşullu Borçlar ve Koşullu Varlıklar'a tam olarak uygun olarak belirlenen tutar.
• Önceden indirilmiş amortisman maliyeti olsa bile, başlangıçta tanınan gerçeğe uygun değer tutarı.

Kavramın sınıflandırılması

Bugün ekonomistler, tüm finansal araçların tam olarak iki büyük kategoriye ayrılabileceğini söylüyor. İlk durumda, bu belgeler bazı varlıkların (örneğin hisselerin) mülkiyetini veren gerçek sermayeye dayanmalı veya bir şirketin diğerine borç yükümlülüklerini temsil etmelidir. Bu durumda tahvil ihraç edilir. Bununla birlikte, çoğu zaman hepsi tek bir bağlamda ele alınır, çünkü finansal piyasalar ve bu açıdan finansal araçlar pratik olarak birbirinden ayrılamaz.

Her biriaraç en iyi para sermayenin bir "birimi" bağlamında görülür. Ayrıca her elemanın kendine has özellikleri, yapısı ve kullanım koşulları vardır. Sermayenin küresel finans piyasasında hızlı hareketini ve daha da gelişmesini sağlayan geniş çeşitliliğidir. Son yıllarda, finansal araçlar piyasası daha aktif bir şekilde gelişiyor, Güneydoğu Asya'daki üreticiler için daha umut verici satış yönleri açılıyor.

Şimdi de "finansal araçlar" kavramını içeren menkul kıymet türlerinden birine bakalım. Bunlar hisse. Sade ve ayrıcalıklı çeşitleri var.

Adi hisse senetleri

Yalnızca şirkette oy kullanma hakkı vermekle kalmaz, aynı zamanda sahibine tüm kuruluştan kardan pay almasına izin verir. Tabii ki, bu çeşitlilik sadece tüm finans piyasasında en yaygın olanı değil, aynı zamanda yatırımcılar için en ilgi çekici olanıdır. Bu tür menkul kıymetler istikrarlı ve çok yönlü bir araçtır ve bu nedenle değerleri normal piyasa faktörlerinin etkisi altında oluşur. Tüm borsalar, bunları yalnızca doğrudan satın almaya değil, aynı zamanda aracı kurumların veya aracı kurumların hizmetlerini kullanarak kar elde etmeye de izin verir.

Bazı faydalar yalnızca bu mali politika araçlarından gelir. Örneğin, pek çok kişinin küçümsediği oy hakkı, adaylarınızın şirketin Yönetim Kurulu'na terfileri için lobi yapmanızı sağlar ve bu sadece ekonomi için değil, aynı zamanda son derece önemli bir araçtır.politika.

Diğer şeylerin yanı sıra, klasik hisse senetlerindeki temettü miktarı doğrudan şirketin karlılığına bağlıdır. Başarılı bir şekilde yatırım yaptıktan sonra, yalnızca belirli bir kaldıraç elde etmekle kalmayacak, aynı zamanda sağlam bir kâr elde edeceksiniz. Tabii ki, doğrudan değerlerinin büyümesini unutmamak gerekir. Bu, işletmenin ekonomik durumu önemli ölçüde iyileştiğinde olur. Ancak, adi hisse senetlerinin değeri de keskin bir şekilde düşebilir ve bu da yatırımcılar için kayıplara neden olabilir.

Tercih edilen paylaşımlar

Bu, satıştan temettü ve kar almak için genişletilmiş haklar sağlayan bir menkul kıymetler sınıfıdır. Ayrıca, sahipleri adi hisse senedi sahiplerinden daha hızlı temettü alırlar. Aynı zamanda, bu tür menkul kıymetlerin sahiplerinin oy kullanma haklarının olmadığı ve bu nedenle işletmenin yönetimini doğrudan etkileyemeyecekleri unutulmamalıdır. Bunlar, çok sınırlı bir gerçek kullanım alanına sahip olan finansal politika araçlarıdır.

Genel olarak, tercih edilen hisse senetlerinin sağladığı avantajların tam listesi, kesinlikle belirli bir şirketin özelliklerine bağlıdır. Bu tür bir finansal aracın özü, bu hisselerin mülkiyet araçlarının yanı sıra borçlanma araçlarının özelliklerini (tahvillerde olduğu gibi, temettülerde sabit bir yüzde vardır) birleştirmesidir. İkinci durum, bu tür finansal araçların, satılması bile gerekmeyen hisselerin değerindeki pazar büyümesi nedeniyle zaten gelir elde etmenize izin verdiğini gösterir.

Elbette avantajları ve dezavantajları var. Avantaj, genişletilmiş kar ve temettü alma hakkıdır. Ayrıca oy hakkınız yok ve imtiyazlı hisselerin değeri adi hisselerin fiyatından çok daha yavaş artıyor.

Dolayısıyla, finansal araçlar hem kâr etmek hem de işletmeleri etkilemek için güçlü bir araçtır.